市场传闻近期将有更为严厉的房地产调控政策出台，受其影响地产股今天出现暴跌，收盘板块跌幅超过了9%，其中万科、保利地产、泛海建设、金地集团、中华企业等大批一线地产股都封死跌停。

一、收盘观察

今日早盘股指运行呈现低开震荡走低格局,沪深股指各自失守3400点和13000点关口,深成指表现略弱,成交量有小幅放大。个股方面,农业类股整体表现强于大势,而房地产类个股整体走弱对指数拖累较大,其中万科、招商地产等龙头下跌超过6%,此外钢铁股整体表现也不佳。

整体来看,在弱势当中,美股再陷动荡对A股的负面影响较为明显,早盘走势可视为相应的消化。不过政策消息面上仍保持偏暖,同时上市公司估值水平随着市场调整而快速回落后 再度大幅杀跌的动力也相对有限,市场热点轮动和持续性不强反映出的参与各方的短期行为更多应归因于市场整体的信心不足,在此情况下,投资者操作上仍宜耐心,关注权重品种走势,等待趋势逐步明朗。

下午开盘后大盘继续回落,上证综指一度下跌5%以上。两市无一板块飘红,其中跌幅稍小的有农林牧渔、ST板块,而房地产列板块指数跌幅第一名,超过8%,另外如旅游酒店、银行、钢铁、航天军工、券商、电子信息、有色金属等板块跌幅居前。两市仅80余家个股飘红。涨幅3%以上个股20余只,虽然新华光与白猫两家个股涨停,但是对市场低迷人气没有扭转作用。

另外非ST股中仅内蒙华电涨8%以上,明星电力、隆平高科、天坛生物涨4%左右。S武石油、S*ST海纳、ST惠天、*ST春兰、*ST四环、S南建材涨停。跌幅榜上,跌停个股继续增多,目前已接近60余只,其中地产板块中超过20只个股跌停,中国石化今天领先于指数创出调整新低,跌幅一度超过6%；中国石油下跌3%左右。技术上,指数不排除进一步考验前期低点的可能性。操作上,投资者仓位仍不宜超过50％,而且应该以短线、小规模的快进快出为主,一旦买错,应该设好止损位。

沪市涨跌幅排名

深市涨跌幅排名

二、今日重要新闻

周小川:次贷危机对中国影响有限

中国人民银行行长周小川日前指出,美国次贷危机对中国经济的负面影响比原来预期的要小,中国一些金融机构的损失也完全在可消化范围内。但他同时称,次贷增加了中国政策制定的难度,潜在的负面影响不容忽视。他还指出,汇率对调整全球失衡的作用有限,过分夸大其作用既不现实,也会误导调整的方向。

中国3月份出口增幅反弹

中国3月份出口额增速加快,但某些因素导致该数据有所失真,比如罕见的严重暴风雪灾害影响了2月份的出口额。中国3月份出口较上年同期增长30.6%,速度快于2月份的6.5%,但低于接受道琼斯(Dow Jones)调查的7位经济学家平均预计的32.2%。经济学家预计受中国政府的紧缩政策和全球经济问题的影响,今年余下时间出口增长将放缓；不过他们也指出,决策者面临着平衡经济过热和经济放缓双重风险这一艰难挑战。经济学家们称,中国可能会设法提振内需,从而加快进口增速,改善国际收支平衡状况。

中国江南化工等4只小盘股今起招股

江南化工(002226)、奥特迅(002227)、合兴包装(002228)、鸿博股份(002229)今起招股；4月份以来IPO明显提速,或对股市资金面构成一定压力。江南化工主要生产乳化炸药,此次拟首发1350万股,募资项目预计投资额人民币1.22亿元。奥特迅主要生产直流电源系统,拟发2750万股,预计募资2.9亿元。合兴包装主要生产中高档瓦楞纸箱(板),拟发2500万股,预计募资1.99亿元。鸿博股份主营商业票据印刷,拟发2000万股,募资项目投资总额2.33亿元。

海峡两岸希望尽快开通直航

博鳌亚洲论坛开幕,胡锦涛在会见萧万长时指出,经过20年的发展,两岸经济交流合作取得了显著成就,形成了互惠互利的良好发展局面。事实充分证明,开展两岸经济交流合作,是两岸关系发展中最有活力的因素,是增进两岸同胞福祉、扩大两岸共同利益的有效途径。萧万长提出希望两岸尽快启动两岸周末包机,并实现大陆居民来台湾旅游。希望能尽快恢复两岸协商,以利交流与合作。

美股收低,道指创三周最大跌幅

美国股市周五收盘下跌,通用电气(General Electric)第一财政季度利润低于预期引发股市恐慌情绪。道琼斯工业股票平均价格指数收盘下跌256.56点,至12325.42点,跌幅2.04%,为三周多来最大跌幅。标准普尔500指数跌27.72点,至1332.83点,跌幅2.04%。纳斯达克综合指数跌61.46点,至2290.24点,跌幅2.61%。

三、机构观点

天相投顾：市场仍未出现明确见底信号

按照基本的规律，经济走势与上市公司质量决定了股市的基本周期，如果经济仍处于较为健康的发展周期，上市公司质量持续改善的预期没有发生改变，股价处于持续的下跌就是非理性的，如果没有外力，也就是政策的有形之手，来改变市场的基本预期，市场就会受无形之手的影响，延续自身的轨道，进入更大幅度的非理性下跌通道。当前市场最大的担忧在于大小非对市场的冲击，在于再融资的压力，在于印花税的交易成本。这些 因素是制度产生的，应该通过不断完善来改变不合理的现实。去年过度投机带来的非理性价格泡沫已经通过连续的下跌进行了较为充分的消化，现在到了管理层应该完善市场制度的时候，包括对大小非的进一步规范、对印花税的调整、对再融资的合理安排等。大盘在快速下跌后，有一定的反弹要求，但明确见底的信号仍未出现，投资者仍需注意仓位的控制。从投资策略上看，建议从趋势投资调整为价值投资，围绕安全边际较高的股票建立新的组合。

中投证券：在市场自我纠正中把握机会

不论是长期的牛市和熊市，还是短期的上涨与下跌，市场总是从向好或转坏的基本面开始，当市场情绪被极度宣泄的时候，往往成为转折的开始。去年10月到今年2 月，股市下跌一定程度上反映了国内外经济的情况。但3月初至今，上证指数由约4300点最低下探至3271点，这个阶段的下跌是市场对经济前景和政策预期过于悲观而出现的非理性下跌，市场有些反应过度。过度反应的市场必然要求自我纠正，目前所要做的是如何在市场自我纠正过程中把 握机会。因此，业绩优良而跌幅较大的银行、地产和保险类股票反弹的机会较大；从长期战略布局的角度来看，可重点关注节能环保、新能源及高科技产业。

四、潜力黑马

基金隐性重仓股现身(名单)

随着A股市场进入2季度，自今年以来较为肃杀的市场气氛开始为之而变。不确定的政策环境与长期看好的经济趋势，逐步放缓的企业利润增速与市场已经出现的大幅调整，趋紧的货币政策与加快的人民币升值速度。这一对对矛盾都让2008年的投资变得难度愈来愈大。

由此，更多的基金和机构在最新发布的二季度投资策略中皈依了"主题投资"、"结构性机会"、以及"二季度可能面临阶段底部"的论调，那么 基金自身最为看好的股票又是哪些呢? 伴随着基金2007年年报的发布，作为"黑马股乐园"的基金隐性重仓股再度走到台前。本期基金周刊解密基金的"压箱底"品种。

中型股垄断"前十大"

如果把基金交叉持有最多的股票定义为基金重仓股的话，那么基金持有流通比例最高的股票就是基金的核心重仓股，他们是基金话语权最大的股票，一举一动都反映基金的思维。

根据有关统计，截止2007年末，公募基金合计持有比例最高的股票是新钢股份（600782原名新华股份，2007年12月14日变更公司简称），包括南方绩优、华夏回报二号等20家基金合计持有该股8067.68万股，占该股流通股的比例为85.14%。同时，该股票也是最近半年内基金增持比例最高的A股。

另外，前十大股票还包括银座股份、招商地产、张裕A、华侨城A、金地集团、国药股份、新安股份、兴业银行、天地科技等。基金对上述股票的"控盘"比例分别达到了81.54%-70.66%。相比前半年均有增加。

其中，最近半年基金持有比例大幅上升的股票主要包括银座股份（基金半年增持12.83个百分点）、兴业银行（基金半年增持12.61个百分点）、金地集团（基金半年增持8.92个百分点）。

值得注意的是，上述"前十大"股票中，流通市值最大的兴业银行也不过是363亿元（去年年末数值），平均流通市值为146亿元，完全是中盘股的天下。相比之下，前十大的行业属性倒并不明显。

钢铁、机械、交运居增持前列

而在基金增持比例最高的榜单中，行业属性就成为了最关键的因素。上述情况似乎显示了大盘基金的运作特点--行业配置最重要。

根据统计，截止去年末，基金增持比例最高的12个股票中，金属非金属（主要是钢铁和有色股）占了4席、机械行业占了2席、交通运输行业占了2席，成为当仁不让的前三大行业。另外，采掘业（主要市煤炭股）、生物医药行业（原料药）的增持比例也较高。这些行业在今年年初的下跌中都有一定的相对强势表现。

另外，基金增持幅度较高的股票普遍包含了一定的成长属性，比如增持比例最高的八一钢铁（增持比例39.46%，名列第一）在2008年有大量新建产能投产；景兴纸业（增持比例38.88%，名列第二）的产能快速提升期也在2008年，一汽夏利（增持比例38.51%，名列第三）为市场关注的资产注入的潜在对象。煤气化、阳之光、长航油运、南方航空、一致药业、新和成、南玻A等公司则是行业景气走好的典型。

小盘股成为新增股热点

另外，最值得关注的基金新增重仓股名单，在年报公布后也出现一定的变换。其中，中小盘股占据了其中的主流地位。6只中小板股进入前十，4只进入前五，"小即是美"的论调成为部分基金的心声。

除去前面提及的新钢股份之外，另外4个进入基金新增前五名的上市公司是广电运通（ATM机制造商）、石基信息（软件服务供应商）、御银股份（ATM销售和服务商）、怡亚通（一站式供应链管理）。其中，新行业产品、新服务模式、新商业模式等被基金寄予厚望。而消费行业属性、以及相对高的行业地位也是部分基金关注的焦点，这与基金以成长抵御估值风险的思维是相吻合的。（记者 周宏 上海证券报）